Beim Bitcoin-Halving (dt. Halbierung) wird die Belohnung für die geschürften Blocks halbiert. Das bedeutet, dass Miner 50 % weniger Bitcoins für die Verifizierung der Transaktionen erhalten. Bitcoin-Halving passiert alle 210.000 Blöcke – ungefähr alle vier Jahre – bis die Höchstzahl von 21 Millionen Bitcoins erreicht wird.
Die Bitcoin-Halbierung ist für Trader ein wichtiges Event, da die Menge der neuen Bitcoins, die vom Netzwerk erzeugt wurden, reduziert wird. Dadurch wird auch die Verfügbarkeit der neuen Bitcoins limitiert, so dass die Preise steigen können, wenn die Nachfrage höher wird. In den Monaten vor und nach vergangenen Halbierungen konnte beobachtet werden, dass der Bitcoin-Preis rapide anstieg. Da sich die Vorrausetzungen bei jedem Halving unterscheiden, kann die Nachfrage nach Bitcoin stark schwanken.
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Wann ist das nächste Bitcoin-Halving?
Das nächste Bitcoin-Halving wird voraussichtlich im April 2024 stattfinden, wenn die Anzahl der Blöcke 740.000 erreicht. Dadurch wird die Belohnung für die geschürften Blocks von 6,25 auf 3,125 Bitcoins fallen. Das genaue Datum der Halbierung ist noch nicht bekannt, da die Zeit, die zum Generieren neuer Blöcke benötigt wird, variiert, wobei das Netzwerk im Durchschnitt alle zehn Minuten einen Block bildet.
Bitcoin-Halving: Schlüsselereignisse
| Ereignis | Datum | Anzahl der Blöcke | Block-Prämie | Anzahl der neuen Bitcoins zwischen den Events |
| Einführung von Bitcoin | 3. Januar 2009 | 0 (Genesis-Block) | 50 neue BTC | 10.500.000 BTC |
| Erstes Halving | 28. November 2012 | 210.000 | 25 neue BTC | 5.250.000 BTC |
| Zweites Halving | 9. Juli 2016 | 420.000 | 12,5 neue BTC | 2.625.000 BTC |
| Drittes Halving | Erwartet in der Woche nach dem 18. Mai 2020 | 630.000 | 6,25 neue BTC | 1.312.500 BTC |
| Viertes Halving | Erwartet April 2024 | 740.000 | 3,125 neue BTC | 656.250 BTC |
| Fünftes Halving | Erwartet 2028 | 850.000 | 1,5625 neue BTC | 328.125 BTC |
Die zukünftigen Daten beruhen auf Voraussagen. Bitcoin-Halvings finden alle 210.000 Blöcke bis 2140 statt, wenn alle 21 Millionen Bitcoins geschürft wurden.
Das letzte Halving-Event fand am 11. Mai 2020 statt und reduzierte die Belohnung für Miner von 12.5 neuen Bitcoin pro Block um 50 % (auf 6.25 Bitcoin pro Block). Das verknappte Angebot führte zu einem bullischen Szenario mit einem Preisanstieg von 6.877,62 US Dollar am 11.April (einem Monat vor dem Halving) auf 8.821,00 US Dollar zum Zeitpunkt des Halvings. Trotz gestiegener Volalität stieg der Preis innerhalb des folgenden Jahres und erreichte am 11.Mai 2021 einen Preis von 49.504,00 US Dollar.
Ein ähnliches Bild zeichnete sich auch 2012 und 2016 ab. Der größte Aufwärtstrend folgte jeweils nach dem Halving und obwohl der Preis in den folgenden 12 bis 17 Monaten jeweils signifikant fiel, blieb der Preis immer über dem Niveau des Pre-Halving-Preises.
Der starke Einbruch der Aktienkurse dieser Unternehmen ist zum Großteil auf einen starken Umsatzeinbruch während der Pandemie zurückzuführen, der in den ersten neun Monaten des Jahres zu schweren Verlusten führte.
Die nachstehende Tabelle zeigt, dass die Umsätze der drei Unternehmen in den ersten neun Monaten 2020 im Vergleich zum gleichen Zeitraum 2019 um 53–60 % zurückgegangen sind. Im Vergleich, Airbnb verzeichnete einen geringeren Umsatzrückgang, wobei die Einnahmen im gleichen Zeitraum um „nur“ 32 % gefallen sind.
| Booking.com | Expedia | TripAdvisor | Airbnb | |
| Umsatz – 9 Monate endend am 30. September 2019 (Mio. $) | 11.727 | 9320 | 1226 | 3698 |
| Umsatz – 9 Monate endend am 30. September 2020 (Mio. $) | 5558 | 4279 | 488 | 2,519 |
| % Änderung | -56 % | -54 % | -60 % | -32 % |
Quelle: Bloomberg
Airbnb wurde 2019 mit rund 35 Mrd. $ bewertet. Seit Anfang des Jahres ist die Bewertung um die Hälfte gefallen, da Optionsscheine im Zusammenhang mit der jüngsten Ausgabe von Schuldtiteln das Unternehmen mit 18 Mrd. $ bewertet haben.2 Es wird erwartet, dass Airbnb nun darauf abzielt, bei einer Bewertung von 30 Mrd. $ 3 Mrd. $ aufzubringen.
Ist die Bewertung von 30 Mrd. $ fair? Betrachtet man den breiteren Aktienmarkt, so betrachten viele Anleger das Jahr 2020 weitgehend als einen Schlag ins Wasser hinsichtlich der Gewinne, erwarten allerdings für 2021 wieder ein Wachstum. Analysten waren jedoch damit beschäftigt, ihre Gewinnschätzungen für das Jahr 2021 nach unten zu korrigieren, was die Kursmultiplikatoren weiter in die Höhe getrieben hat.
Die untenstehende Tabelle zeigt, dass Analysten nicht erwarten, dass sich die Erträge bis 2022 auf das Level vor der Pandemie erholen werden. Tatsächlich wird es nicht erwartet, dass Expedia bis 2024 den Umsatz von 2019 übertreffen wird.
| Booking.com | Expedia | TripAdvisor | Airbnb | |
| 2019 (Mrd. $) | 15,1 | 12,1 | 1,6 | 4,8 |
| 2020 (e) (Mrd. $) | 6,8 | 5,5 | 0,5 | 3,4* |
| 2021 (e) (Mrd. $) | 10,3 | 7,9 | 1,0 | 4,4* |
| 2022 (e) (Mrd. $) | 14,1 | 10,5 | 1,2 | 5,7* |
| Terminkurs-Umsatz | 5,8 | 1,6 | 2,8 | 6,0* |
| Bewertung (Mrd. $) | 81,6 | 17,0 | 3,5 | 34,9* |
Quelle: Bloomberg
* IG Analysteneinschätzung vom 23. November 2020
Hinsichtlich der für 2022 erwarteten Umsätze zeigen die Terminkurs-Umsatz-Multiplikatoren, dass Booking.com derzeit im Vergleich zu Expedia und TripAdvisor zu einem höheren Verhältnis bewertet wird. Dies ist zum Teil auf die Fähigkeit des Unternehmens zurückzuführen, einen höheren Anteil seiner Umsätze in Erträge umzuwandeln. Die dreijährige durchschnittliche EBITDA-Marge von 39 % liegt dabei im Vergleich zu 16 % bzw. 18 % bei Expedia und TripAdvisor wesentlich höher. Nach einem Bericht von „The Information“3 wurde für Airbnb eine EBITDA-Marge von 25 % angekündigt.
Kursmultiplikatoren werden auch stark von den erwarteten Wachstumsraten der Umsätze beeinflusst. Airbnb veröffentlicht zwar keine vollständige Finanzbuchhaltung, doch das durchschnittliche jährliche Umsatzwachstum in den vergangenen drei Jahren wird auf 37 % geschätzt. Damit liegt es weitaus höher als bei Booking.com, bei dem die Umsätze im Durchschnitt um 12 % pro Jahr gestiegen sind.
Die Mischung aus einem höheren potenziellen Umsatzwachstum, aber etwas niedrigeren Gewinn-Margen lässt vermuten, dass ein etwas höheres Kurs-Buchwert-Verhältnis zur Bewertung von Airbnb herangezogen werden könnte. Bei unserer Schätzung haben wir ein Terminkurs-Buchwert-Verhältnis von 6,0 angewendet. Dies deutet auf eine Bewertung von rund 35 Mrd. $ hin, was die Airbnb-Erwartungen bei dem IPO übertrifft.
Diese Schätzungen basieren auf den aktuellen Bewertungen von ähnlichen wohlhabenden Reise- und Gastgewerbeunternehmen. Sollte das erwartete Gewinnwachstum ausbleiben, werden die Aktienkurse wahrscheinlich fallen, um realistische Kursmultiplikatoren zu unterstützen.
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Es ist noch nicht klar, wie sich die nächste Halbierung auf den Preis von Bitcoin auswirken wird. Viele Kommentatoren glauben, dass der Preis einem ähnlichen Muster wie bei den vorherigen drei Halbierungen folgen und nach dem Ereignis selbst steigen wird, da das Angebot an neuen Coins eingeschränkt ist.
Jeder Preisanstieg ist davon abhängig, wie sich die Nachfrage nach Bitcoins im Laufe der Halbierung entwickelt. Es ist schwer vorhersehbar, ob die Nachfrage wieder steigen wird. Der Markt ist seit der letzten Halbierung im Jahr 2020 deutlich reifer geworden und eine größere Auswahl etablierter Kryptowährungen konkurriert um Nutzer.
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Wertpapiere (Knock-Out Zertifikate, Faktor- und andere Optionsscheine) sowie Optionen sind komplexe Finanzinstrumente und gehen mit dem hohen Risiko einher, schnell Geld zu verlieren.
CFDs sind komplexe Instrumente und gehen wegen der Hebelwirkung mit dem hohen Risiko einher, schnell Geld zu verlieren. 78 % der Kleinanlegerkonten verlieren Geld beim CFD-Handel mit diesem Anbieter. Sie sollten überlegen, ob Sie verstehen, wie CFDs funktionieren, und ob Sie es sich leisten können, das hohe Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren.
Bitcoin-Halving funktioniert dank der Blockchain-Software, die dem Netzwerk zugrundeliegt und welche die Sätze vorgibt, zu denen neue Bitcoins erzeugt werden. Die Software fordert die Rechner im Netzwerk, beim Verifizieren der Transaktionen dazu auf miteinander zu rivalisieren – ein Prozess, der als „Mining“ bekannt ist.
Für das Mining werden die Nutzer mit neuen Bitcoins belohnt, wenn sie nachweisen können, dass die von ihnen ausgewählten Transaktionen gültig sind. Transaktionen werden in sog. „Blöcken“ verifiziert. Das Netzwerk ist so programmiert, dass die Belohnung für die Miner alle 210.000 Blöcke halbiert wird.
Wie wirkt sich das Bitcoin-Halving auf die Miner aus?
Mining verursacht Kosten, da Strom und Hardware benötigt wird. Das Halbieren der Block-Prämie kann daher für manche Miner weniger rentabel wirken. Sollte der Bitcoin-Preis aufhören zu steigen und somit nicht mehr profitabel sein, können einige Nutzer das Mining komplett einstellen, wodurch die Leistung des ganzen Netzwerks reduziert wird. Unabhängig von den Umständen sollte die Geschwindigkeit, mit der Blöcke geschürft werden, nicht beeinträchtigt werden, da die Software die nötige Leistung für die Transaktionsverifizierung automatisch anpasst, um eine konstante Leistung aufrechtzuerhalten.
Was passiert, wenn alle 21 Millionen Bitcoins geschürft werden?
Wenn alle 21 Millionen Bitcoins geschürft werden, bekommen Nutzer keine neuen Bitcoins zur Verifizierung der Blöcke. Als Anreiz, alle Transaktionen zu überprüfen, werden Nutzer weiterhin Transaktionsgebühren von denjenigen erhalten, die Zahlungen tätigen. Laut der Prognose wird der letzte neue Bitcoin 2140 geschürft. Zu diesem Zeitpunkt wird die Währung deflationär, da Bitcoins aufgrund von Nutzerfehlern verloren gehen werden – z. B. durch fehlerhafte Adressen beim Versand.
Bitcoin wird halbiert, da die Software so durch die mysteriöse Gruppe bzw. Person namens Satoshi Nakamoto programmiert wurde.
Obwohl Satoshi nicht explizit den Grund dafür genannt hat, wird es spekuliert, dass das System so programmiert wurde, um in der Anfangsphase Bitcoins schneller in Umlauf zu bringen.
Dies war durch eine große Anzahl der Miner möglich, die neue Blöcke für die Belohnung schürfen. Nach dieser Theorie sollten sich Belohnungen für die neuen Blöcke in regelmäßigen Abständen halbieren, da der Wert des Bitcoins mit der Erweiterung des Netzwerks voraussichtlich steigen würde.
Die Kritik an Bitcoin – inklusive des Halvings und der eingeschränkten Bitcoin-Menge von 21 Millionen Münzen – betrifft die Befürchtung, dass seine Nutzer dazu ermutigt werden, Bitcoins zu sparen anstatt auszugeben. Die Hoffnung, dass die Währung im Laufe der Zeit an Wert gewinnt hat in der Vergangenheit zu Inflations- und Deflationszyklen geführt, als Nutzer Bitcoins aufbewahrten, um sich beim Erreichen bestimmter Schlüsselstufen auszahlen zu lassen.
Manche vergleichen Bitcoin mit einem Ponzi-Schema, weil es Nutzer, die dem System in den Anfangsphasen beitraten, überproportional belohnt.
Wie kann ich das Bitcoin-Halving traden?
Der einfachste Weg, den Bitcoin während des Halvings zu traden, besteht im Handel mit CFDs. Beim CFD-Handel spekulieren Sie auf die Kursbewegungen des Bitcoins, ohne die zugrundeliegende Währung in physischen Besitz zu nehmen. Beachten Sie jedoch, dass CFDs komplexe Instrumente sind und wegen der Hebelwirkung mit dem hohen Risiko einhergehen, schnell Geld zu verlieren. Der CFD-Handel ermöglicht Ihnen auch, Ihr Risiko dank der verfügbaren Stops zu begrenzen. Alternativ können Sie den Bitcoin an einer Börse kaufen. Wenn Sie sich für diesen Weg entscheiden, werden Sie ein Börsenkonto eröffnen sowie Ihre Krypto-Tokens in Ihrem Walltet sichern müssen. Jegliche Gewinne werden in diesem Fall steuerpflichtig sein.
Mehr über das Bitcoin-Trading mit CFDs erfahren.
Wie kann ich vom Bitcoin-Halving profitieren?
Es ist möglich beim Bitcoin-Halving Geld zu verdienen, indem Sie auf die Kursbewegungen des Bitcoins in den Monaten und Jahren nach der Halbierung spekulieren. Differenzkontrakte sind die beliebteste Methode, auf die Kursentwicklung des Bitcoins zu spekulieren, da Sie sich sowohl long als auch short positionieren können.
Es ist jedoch sehr wichtig, alle Risiken dieser Trading-Art zu beachten. Ungeachtet der Gewinnchancen sollten Sie nie mehr riskieren als Sie bereit sind, als Verlust zu tragen. Bei IG werden Sie die Möglichkeit haben, garantierte Stops in Anspruch zu nehmen, die Ihre Trades immer auf dem von Ihnen festgelegten Level schließen werden. So werden Sie immer sichergehen können, wie viel Sie bei jedem Trade riskieren. Sie werden eine kleine Prämie bezahlen, wenn Ihr garantierter Stop ausgelöst wird.
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Wie wird sich der Bitcoin-Preis nach der Halbierung gestalten?
Es wird spekuliert, dass der Bitcoin-Preis in den Monaten und Jahren nach dem Halving steigen wird. Dies liegt zum Teil daran, dass die Halbierung erhöhte Aufmerksamkeit auf den Bitcoin lenken würde, aber auch, weil es das Angebot an den neuen Bitcoins im Umlauf verringern würde. Jeder Kursanstieg wird jedoch von der Nachfrage nach Bitcoin während des Halvings abhängig sein. Diese wird nicht garantiert steigen – oder sogar auf dem gleichen Niveau bleiben – da sie bereits in der Vergangenheit stark schwankte.
Wenn Sie den Bitcoin mit IG traden, können Sie dies mit CFDs tun, um auf den Währungskurs zu spekulieren. Dies bedeutet, dass Sie einen Trade platzieren können, wenn Sie einen Kursanstieg, aber auch einen Kursrückgang erwarten. Mehr erfahren.
Wie kann ich das Risiko beim Bitcoin-Trading reduzieren?
Sie können einige der Risiken beim Bitcoin-Trading begrenzen, indem Sie mit CFDs auf den Bitcoin-Preis spekulieren. CFDs sind Finanzderivate, die es Ihnen ermöglichen, von den Kursbewegungen des Bitcoins zu profitieren, ohne den Basiswert in physischen Besitz zu nehmen – d. h. ohne die Risiken eines Börsenkontos oder Wallets.
Bei IG werden Sie auch die Möglichkeit haben, garantierte Stops einzusetzen, wodurch Ihr Trade immer auf dem von Ihnen festgelegten Level geschlossen wird, sollte sich der Markt gegen Sie bewegen. Mit garantierten Stops können Sie Ihre Verluste bei ungünstigen Kursschwankungen begrenzen, auch wenn Liquiditätsprobleme am zugrundeliegenden Markt auftreten. Mit IG werden Sie eine kleine Prämie zahlen, wenn Ihr garantierter Stop ausgelöst wird.
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Author: Anthony Nguyen
Last Updated: 1699895641
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